Σύμφωνα με τις αρχές της σύγχρονης μακροοικονομικής, πίστευα ότι οι αγορές ανθρώπινης συμπεριφοράς λειτουργούν μέσα σε προβλέψιμους κύκλους, φάσεις άνθησης, φάσεις ύφεσης, λίγο πανικό, λίγο σταθεροποίηση και ξανά απ’ την αρχή. Κι όμως, τις τελευταίες ημέρες στη μικρή μας κοινωνία, παρατηρούμε ένα φαινόμενο τόσο ακραίο, τόσο απρόβλεπτο και τόσο κωμικοτραγικό, που ακόμη και η θεωρία των Black–Scholes θα σήκωνε τα χέρια ψηλά.
Παρακολουθούμε την πιο ραγδαία μεταστροφή «μετοχής» που έχει καταγραφεί ποτέ.
Κάποιοι άνθρωποι, που μέχρι χθες διαπραγματεύονταν αποκλειστικά σε παράγωγα χολής, εμφανίζονται σήμερα να έχουν στραφεί σε επενδυτικά προϊόντα λιβανιού υψηλής απόδοσης. Με απλά λόγια, χθες έθαβαν και σήμερα δοξάζουν.
Και το εντυπωσιακό; Ο… «επενδυόμενος» άνθρωπος δεν έχει αλλάξει ούτε συμπεριφορά, ούτε θέση, ούτε στρατηγική. Τίποτα. Η μοναδική «δομική διαφορά» ανάμεσα στο χθες και το σήμερα είναι ότι οι ίδιοι που έσκαβαν λάκκους, τώρα βρήκαν φως, φωτορυθμικά και κλακέτες.
Η υποκρισία, κυρίες και κύριοι, απέκτησε δείκτη. Και γράφει limit up.
Για να είμαστε ακριβείς στα οικονομικά μας στοιχεία. Μέχρι πριν λίγους μήνες, οι συγκεκριμένοι άνθρωποι είχαν ενεργοποιήσει ένα άτυπο Short Selling Κακολογίας, παράγοντας δηλητήριο υψηλής οξύτητας. Και όχι επειδή υπήρξε σύγκρουση, προσβολή ή ένταση. Όχι. Το «πρόβλημα» τους ήταν τόσο αστεία μικρό, που ούτε η μικροοικονομία δεν καταδέχεται να το μελετήσει, δεν είχαν πιει ένα ποτήρι κρασί μαζί.
Αυτό ήταν όλο. Κι όμως, πάνω σε αυτήν τη μικροσκοπική ασυμμετρία, έχτισαν τεράστιο όγκο φαντασιώσεων, κακίας και δημιουργικής σπηλαιολογίας. Με μάρτυρες. Με δεδομένα. Με ιστορικό που δεν ξαναγράφεται.
Κι έρχεται τώρα η ανατροπή. Ο ίδιος άνθρωπος που άλλοτε αποτελούσε το «τοξικό χαρτί» της κοινωνικής τους αγοράς, έχει μετατραπεί σε Blue Chip Κοινωνικής Εκτίμησης. Οι ίδιοι που χθες έσκαβαν, σήμερα ρετουσάρουν, υμνούν, δοξάζουν και ανεβάζουν αναρτήσεις σαν να ανακάλυψαν τον νέο Ανταμ Σμιθ της γειτονιάς.
Μαζί τους, δεν είμαστε κακοί άνθρωποι.
Καλό είναι να επενδύουν επιτέλους σε κάτι θετικό.
Απο την άλλη… Μια τόσο εντυπωσιακή μεταστροφή δεν μπορεί να μείνει ασχολίαστη. Είναι σαν να βλέπεις ομόλογο junk να ανεβαίνει σε επενδυτική βαθμίδα μέσα σε μία νύχτα. Κάτι έχει συμβεί. Κάτι έχει αλλάξει. Κάποια «ενέσιμη ρευστότητα» προφανώς εισήλθε στην αγορά.
Και επειδή είμαστε σοβαροί οικονομολόγοι, θέτουμε το πιο κρίσιμο ερώτημα της μελέτης:
Ρε φίλε…
πες μας τι παίρνεις και δεν μας δίνεις.
Κλείνοντας την ανάλυσή μας, καταγράφουμε το συμπέρασμα. Ο περιπατητής που μέχρι χθες περπατούσε με φτυάρι, σήμερα προχωράει με λιβάνι. Όχι γιατί άλλαξε ο άνθρωπος που είχε απέναντί του, αλλά γιατί άλλαξε ο ίδιος πλευρό στον καναπέ της ζωής του. Όπως συνηθίζει να κάνει. Όπως πάντα έκανε. Όπως θα ξανακάνει.
Η αγορά το λέει ξεκάθαρα. Μερικοί δεν έχουν σταθερή αξία — έχουν απλώς σταθερή μεταβλητότητα.
